哪年人民币升值最多？
1980年，那是一夜之间的事情！ 1979年底，我国外贸顺差高达23亿美元（注意是美元，不是人民币）！外汇储备45亿美元，比当年联邦德国的外汇储备还高（当时德国可是发达国家中的老大哥啊！） 为了处理这么多外汇，财政部想了一个办法——发国债，向境外投资者借款。当时国际市场上的美元供给严重不足，为了借钱，国家央行和外交部门也是费尽了心思，最后终于找到美国跨国公司——通用汽车，愿意提供4.5亿美元的贷款，但条件是美国通用不得用借款购买美国出口商品，只能用于购买其他国家（主要是西方国家）的商品。
到了1980年元旦，这个借款合同正式生效。为了还钱，国家开始大量抛售物资（主要是工业制品），这些物资在境外市场上卖了一个好价钱，直接换成大量的美金！仅仅过了半年，到1980年夏天，这4.5亿美金的债务就要到期了，国家在外汇市场兜了一圈后，发现竟然能买到16.5亿美元的商品，于是又以16.5亿美元购买了美国的产品，还款期限再次顺延！ 这下子可不得了，因为国际市场上的美元本来就缺，中国又是个有钱的主儿，每年进出口贸易顺差都过百亿美金，这样晃悠下去，美元缺口越填越大，直到日本那个刺头出现，与西方各国一起狠狠地压制了中国的出口导向型经济。
为了减少外币的支出，政府开始限制生产型的投资，大力发展加工贸易（其实就是来料加工），从1979年到1980年，从事“三来一补”的企业由原来的几百家发展到上万家，全国有三分之一的企业进入了外贸系统，靠给外国厂家打工赚钱。 但钱就这么一直往外付，总有一天会付不出去的。果不其然，到了1980年下半年，外资进入的步伐开始放慢，年底的时候，居然出现了倒潮现象——很多外国厂商要求中国增加进口他们剩余的产能，而中国企业已经处于饱和状态，不愿意再多进口了。
这时一个令人震惊的数字发生了：据海关统计，1980年我国累计进出口总额为1284.6亿美元，其中出口额为622.2亿美元，增长25%；进口额为662.4亿美元，增长25.5%。
但是，我国的外汇储备仅有50亿美元。也就是说，我们的手上只有50亿美元，却要应付近2000亿美元的进出口贸易。 怎么办？总不能把钱都花完算了！ 1980年的那一幕真是太惊心动魄了…… 原来，我们还可以增发钞票（广义货币）！1980年全年就增发了800亿元，相当于1979年M2（流通中现金+商业银行存款）的20%！
更厉害的是，因为当时没有汇率管制，这一部分多发的钞票可以很容易地流出国门，换回我们急需的国外产品。当然，多发的这些钱本来是有价值的，因此我们也得想办法让它们回到国内。最好的办法就是投资，当时别说房地产和股票了，就连民间个体的投资都是禁止的，你唯一能合法的投资渠道就只有国债了。
于是，国家开始大规模发行国债，先是以财政部的名义发行了300亿的债券，后来觉得不过瘾，又拉上央行以信贷的方式提供了500亿元的贷款，用来购买债券。这两项加在一起，足足有800亿元，相当当年的GDP的10%！
为了买这些债券，必须有人卖出债券，同时有人承接才会成功，所以最终这笔交易其实还是发生在个人身上，只是多发的钞票先由国家替你们顶在前面而已，等你们买了债券，国家再慢慢去挤出资金来还贷款。