人民币中间线是什么?
1. 中间价(mid-price,MP)是指一国货币对另一国货币的报价,即以本币表示外币的价格。它取决于两个因素:
① 外汇市场的供求情况;
② 两国之间的利差(利率之差)。 当一国的利率上升至最高水平时,意味着该国的资产市场开始受到追捧,而债券是被广泛持有的最优资产之一。由于利息是收入中最重要的组成部分,因此利率上涨会促使更多的人持有该国家的资产,这就会增加对该国家货币的需求。同时,更高的利率也会激励该国家对外的投资,因为更高利率意味着投资的实际回报率更高。这两个效应都会导致该国货币需求增长,从而推动该货币价格上涨。
2. 而若一国外汇供给增加且小于外汇需求的增加量,则该货币升值。造成外汇供给增加的原因有很多,如借款还本付息、国际贸易顺差及非贸易项目盈余等。
3. 从长期来看,汇率由两国经济增长率之比决定。短期内,除了价格水平之外,影响汇率的因素还有各国货币政策。当一国实行扩张性货币政策,而另一国实行紧缩性货币政策时,前者人民币汇率上升,后者美元汇率下降。这是由于扩张性货币政策增加了该外国居民对该国资产的持有,从而导致货币需求增加,进而推动该国货币汇率上升。反之亦然。